ChinaAuto Market于1月8日发布了12月份乘用车市场初步数据:国产乘用车零售量(不含出口和微面)同比上升19.5%,环比上升11.6%。我们将2013 年市场总销量估测更新至1,610万辆并保持2014/2015年销量预测1,780/1,960万辆不变,隐含10.5%/10%的同比增幅。我们认为 2014年的销量可能受到三/四线城市的持续高需求、日系品牌复苏以及一/二线城市在可能效法天津推出新车限购令之前提前购买的推动。

　　中国自主品牌/日系品牌的市场份额月环比增长

　　中国自主品牌/日系品牌的市场份额增长了2.5%/1.8%,而美系/欧系/韩系品牌的市场份额分别下降了2.8%/0.9%/0.6%。中国自主品牌强劲增长的原因可能在于季节性。

　　2013下半年SUV市场份额企稳在19-20%左右SUV在产品结构中的比重从2013年1月的16.1%上升至2013年中的21%。然而,我们看到2013年下半年SUV的市场份额企稳在19-20%左右(全球水平为20%)。

　　长安/东风/广汽表现领先

　　1) 长安汽车销量增长51.9%,得益于福特/马自达/自主品牌的强劲产品周期(长安福特: 41.7%,长安马自达: 140.8%,长安自主品 牌: 81.0%);2)东风集团销量增长50.5%,得益于日系品牌的复苏;3)广汽集团销量增长33.8%,得益于日系品牌/自主品牌的强劲表现(广 汽本田: 40.1%,广汽自主品牌: 123.6%;广汽丰田:-5.9%,后者可能是由于新上市致炫——新一代雅力士的供应不足)。